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Brian积极参与金融市场超过20年,曾担任投资组合经理、策略师和交易员。在Pure Financial Advisors,Brian利用其广泛的投资背景,专注于行为金融学,帮助客户驾驭动荡的市场,并坚持实现其财务目标。之前万博manbet提款[...]

发表在
2020年10月14日

2020年决定:你的投票和你的钱


欢迎来到2020年决议:你的投票和你的钱。本期特别系列节目将探讨11月大选的前景、对市场和税收的潜在影响,以及你现在可以采取的措施,让你的财务免受选举的影响。一定要经常回来查看,这样你就不会错过这个特别系列的任何内容,在这个系列中,我们将涵盖以下主题:


第3部分

选举对市场有影响吗?

欢迎来到这个特别系列的第三部分2020年决定:你的投票和你的钱.在第一部分中我们研究了白宫竞选,以及候选人在一些重要经济问题上的立场。第二部分重点关注立法机构,并仔细审视了众议院和参议院选举的前景。

所以。底线是,我们很快就会知道谁是下一任美国总统。我们还将知道哪个政党控制了美国参议院和众议院。但是,最重要的问题是:这重要吗?

大多数人似乎认为这是因为绝大多数人认为选举结果会对他们的投资习惯产生影响。

资料来源:哈特福德基金调查;2020年8月

但这是正确的行动方针吗?84%的人应该根据即将到来的选举结果改变他们的投资习惯吗?换句话说,根据选举的结果,你应该对你的财务状况做出什么改变(如果有的话)?

为了回答这些问题,让我们来看看历史记录,看看市场在选举年的传统表现。

市场在选举前后表现如何?

历史上的总统选举年

总统选举年(1928-2019)的历年表现

晨星公司,19年12月31日。股票市场以标准普尔500指数和IA SBBI美国大盘股指数为代表,美国债券以IA SBBI美国IT债券指数为代表,BbgBarc美国综合债券指数为代表。过去的表现不能保证或预示未来的结果。索引性能仅用于说明目的。你不能直接投资于指数。

正如你所看到的,股票和债券在选举年都实现了正回报,这要追溯到1928年。历史上,新总统当选时债券的表现比现任总统获胜时要好一些。股市的情况正好相反,因为当现任者赢得选举时,股市表现更为强劲。

当你退一步思考时,后一点是有意义的。除非经济陷入衰退或面临危机,否则现任者往往会连任。因此,现任的胜利通常指向相对乐观的经济背景,这通常对股市有利。但底线是,至少根据历史先例,没有理由仅仅因为即将举行选举就放弃金融市场。

好吧,你可能会说,选举年的表现看起来不错。但我关心的是选举的后果。2021年及以后会发生什么?

嗯,我没有水晶球,所以我不能告诉你未来会发生什么,但从历史上看,没有任何证据表明选举后股票会持续下跌。事实上,有13年的时间里,股票在选举后的一年中升值,有10年的时间里,股票在选举后下跌。此外,那次选举的获胜者是共和党人还是民主党人似乎并不重要。

在选举年期间和之后返回

标准普尔500指数:1928-2017

没有直接投资的指数。他们的业绩并不反映与实际投资组合管理相关的费用。过去的表现并不能保证将来的结果。指数中值不能代表实际的投资组合,也不能反映与实际投资相关的成本和费用。实际回报可能会更低。资料来源:标普数据©2019标普道琼斯指数有限责任公司,标普全球的一个部门。保留所有权利。

因此,总结一下我们到目前为止所涵盖的内容:

  • 股票和债券在选举年历史性地上涨
  • 在大选后的一年里,股市上涨的频率略高于下跌的频率
  • 在哪个政党赢得选举和随后一年的金融市场表现之间,似乎没有关联

考虑到这一切,我们现在将把注意力转向市场在总统任期内的表现,而不是仅仅在选举前后。

在大多数总统任期内,股票上涨

正如你在下表中所看到的,在大多数总统任期内,股票都上涨了,赫伯特·胡佛是最显著的离群者。作为提醒,胡佛是1929年股市崩盘和大萧条开始时的总统。

大多数总统任期内股市都会上涨

资料来源:https://www.macrotrends.net/2481/stock-market-performance-by-president

进一步细分数据,我们可以看到,不仅在大多数总统任期内库存都有所上升,而且在大多数总统任期内库存都有所上升。换句话说,市场倾向于在每四年总统任期内上涨,无论新总统还是现任总统执政。

总统任期内的年度回报率

标准普尔500指数:1929-2019

指数不可用于直接投资。他们的业绩并不反映与实际投资组合管理相关的费用。过去的表现不能保证未来的结果。指数中性值不代表实际投资组合,也不反映与实际投资相关的成本和费用。实际回报可能更低。资料来源:标准普尔数据©2020标准普尔道琼斯指数有限责任公司,标准普尔全球分部。版权所有。

因此,当我们看一个长期的股市图表时,我们会看到相对稳定的上升趋势,无论哪个政党执政。

在多位总统的领导下,市场给长期投资者带来了回报

投资于标准普尔500指数的美元增长:1926年1月至2019年12月

过去的表现并不能保证将来的结果。没有直接投资的指数;因此,他们的业绩并不能反映与实际投资组合管理相关的费用。资料来源:标普数据©2020标普道琼斯指数有限责任公司,标普全球的一个部门。保留所有权利。

那么,国会呢?

当然,除了白宫竞选,2020年还有国会选举。那么,让我们来看看不同党派控制国会后股市的表现。

假设投资标准普尔500指数增长1美元和政党控制国会

1926年1月至2019年12月

过去的表现并不能保证将来的结果。没有直接投资的指数;因此,他们的业绩并不能反映与实际投资组合管理相关的费用。资料来源:标普数据©2020标普道琼斯指数有限责任公司,标普全球的一个部门。保留所有权利。

当我们把注意力转移到立法机关时,结果与我们从不同总统那里看到的是一致的。以标准普尔500指数衡量,无论哪个政党控制了国会,股票市场都会随着时间的推移而走高。此外,即使是分裂的国会(一方控制众议院,另一方控制参议院)也倾向于看到股价上涨。

其他资产类别呢?

投资者必须记住,这是一个巨大的宇宙,标准普尔500指数只代表了可用投资的一小部分。考虑到这一点,让我们看看其他一些资产类别在不同政治制度下的表现。

债券市场比股票市场大好几倍。债券在金融体系中也扮演着重要角色,因为它们是公司为日常运营提供资金的主要手段之一。许多机构投资者还依赖债券提供相对稳定的回报,以履行对退休人员、退休人员和许多其他利益相关者的义务。因此,考察债券在不同总统任期内的表现是有意义的。

对于债券,我们将研究彭博-巴克莱美国综合债券指数,该指数是该资产类别的领先基准。

总统任期内的年度回报率

彭博巴克莱美国综合债券指数:1977-2019

没有直接投资的指数。他们的业绩并不反映与实际投资组合管理相关的费用。过去的表现并不能保证将来的结果。指数中值不能代表实际的投资组合,也不能反映与实际投资相关的成本和费用。实际回报可能会更低。资料来源:彭博提供的巴克莱数据。

正如你所看到的,在吉米·卡特任内,每一位总统的领导下,债券都有所上升。鉴于投资级债券往往以缓慢而稳定的速度增长,且没有长时间的显著波动,这并不一定令人惊讶。尽管如此,我们很高兴看到历史记录支持这样一个逻辑结论,即无论谁入主白宫,债券市场都可能表现良好。

到目前为止,我们一直专注于美国市场。但我们生活在一个一体化的世界,全球投资对大多数人来说都是有意义的。那么,让我们快速看一看国际市场在不同总统领导下的表现。虽然需要注意的是,外国显然有其自身的特殊因素在起作用,但美国是世界上占主导地位的国家,因此美国的行动方向将对其他国家、它们的经济和金融市场产生影响是有道理的。

尽管如此,我们看到,在大多数美国总统的领导下,国际市场(以发达国家的MSCI EAFE指数和发展中国家的MSCI新兴市场指数衡量)普遍上涨。(请注意,由于数据可用,国际股票的时间段与美国股票的时间段不同。)

总统任期内的年度回报率

摩根士丹利资本国际EAFE指数:1973-2019

1净股息。
没有直接投资的指数。他们的业绩并不反映与实际投资组合管理相关的费用。过去的表现并不能保证将来的结果。指数中值不能代表实际的投资组合,也不能反映与实际投资相关的成本和费用。实际回报可能会更低。资料来源:MCSI data©MSCI 2020,保留所有权利。

总统任期内的年度回报率

MSCI新兴市场指数¹:1989-2019

1总股息。
没有直接投资的指数。他们的业绩并不反映与实际投资组合管理相关的费用。过去的表现并不能保证将来的结果。指数中值不能代表实际的投资组合,也不能反映与实际投资相关的成本和费用。实际回报可能会更低。资料来源:MCSI data©MSCI 2020,保留所有权利。

如果你的候选人没有获胜怎么办?

在总结对历史市场表现和选举的看法之前,有一点很重要。许多人对国家的前进方向持有强烈的观点。这一切都很好,有能力表达自己的强烈观点,并在投票箱上发出自己的声音,是生活在自由社会的最大荣誉和特权之一。但同样重要的是,区分你个人对国家发展方向的信念和你应该采取什么步骤来实现你的财务目标。

例如,如果你对选举结果不满意,特别是在当前动荡时期,那么退出投资是非常自然的。然而,这样做可能不符合您的长期最佳利益。

这是因为,正如上述证据所显示的,在共和党和民主党执政期间,股市和债市普遍走高。事实上,如果你在60年前(当时是民主党人约翰·f·肯尼迪(John F. Kennedy)担任总统)向美国股票投资1万美元,无论哪个政党执政,你都继续投资,你最初的投资将增至近325万美元。

在此期间,你将经历15个不同的总统任期。其中7人将在白宫看到民主党人,8人将在椭圆形办公室看到共和党人。因此,如果你在一个方向或另一个方向上有强烈的政治倾向,在过去的六十年里,你大概有一半的时间是不快乐的。尽管如此,你还是会看到你的1万美元增长到325万美元。

然而,如果你的政治观点偏左,而你只是在因为民主党执政而感到高兴时才投资,那么你最初的1万美元就不会有这么好的效果。事实上,你只有大约37.5万美元,比全部投资额减少了近90%。另一方面,如果你的政党倾向于共和党,并且你只在你高兴的时候投资,因为白宫被你的政党成员占据,你会经历更糟糕的结果(主要是因为时间问题),你只有86000美元。

政治与合理的投资原则

无论是共和党还是民主党入主白宫,投资股票都是历史性的一直以来都无法与投资相抗衡。

资料来源:嘉信理财研究中心,数据由晨星公司提供。上图显示了如果你在1961年1月1日向Ibbotson美国大型股票指数投资1万美元,在三种不同情况下,你的投资组合价值是多少。前两种情况是,如果你只在一个政党担任总统时投资,会发生什么。第三种情况是如果你在整个期间都保持投资会发生什么。回报包括股息和利息的再投资。指数不受管理,不产生费用或费用,也不能直接投资。过去的表现并不能保证将来的结果。

结论

底线是,尽管媒体对选举的关注层出不穷,尽管你对选举结果的看法可能很强烈,但至关重要的是,你必须忽视宣传,专注于实施、监控和调整长期投资战略。历史记录证明了这一点,因为无论是在共和党政府还是民主党政府的领导下,市场都可能表现良好。

尽管如此,11月份的结果可能会对你的财务状况产生影响,因此在本特别系列的下一期中,我们将关注你的税收是否会增加。

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