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2018年10月17日

设计一个满足你需求的作品集可能是一个挑战。你不仅需要选择投资来满足你的回报目标,而且还要管理你所承担的风险。此外,你需要实际执行这些决定,根据你的资产配置选择最合适的产品或个别证券,并以最有效的方式购买它们。

此时,它可以暂时诱人,忽略你的投资组合,但实际上 - 工作刚刚开始。为确保您的投资组合仍然符合您的目标,您可以使用这些最佳实践来为投资组合重新平衡。

投资组合重新平衡策略和最佳实践

重新平衡您的投资组合很重要因为您的投资将随着时间的推移而改变,并且您为各种资产类别选择的初始百分比将偏离。希望一个简单的50/50股/债券混合的投资者发现这种分配不会保持完整。例如,股票以更大的速度升值可能导致55/45或甚至远离初始分配的分配。发生这种情况时,有必要重新平衡您的投资组合返回您的初始配置。

让我们假设你的初始分配仍然是静态的,并且不会随着时间的推移进行调整。(我们稍后会讨论这种可能性。)在这种情况下,随着某些资产上升和下降,它将必须以几种方式调整。您需要了解您的整体重新平衡策略,然后检查从实际的角度来培训您的再平衡计划的不同方式。让我们看看几个不同的拇指规则,这是确定何时重新平衡的常见方法。

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定期重新平衡

定期重新平衡是一种非常普遍的策略。这意味着您将在某种频率下重新平衡;也许每年或每季度一次。除了可能产生过度的交易成本和税收影响之外,还难以管理难以管理。由于投资组合是完全可能在计划的时间点之前重新平衡,因此许多界限和范围除了定期重新平衡,而不是增加重新平衡的自动频率。

范围重新平衡

使用分配可以偏离的范围是控制最大量的好方法,在作用之前,投资组合可以超出平衡。假设资产类别应该代表整个投资组合的10%,你的偏差范围是20%。在此示例中,您将重新平衡它一旦其偏离8%或大于12%的资产类。

也许这是我们对小型股票的分配。如果小型股票表现得很好(或者相对于其他资产课程,我们持有的其他资产类别)完全可能会超过我们12%的阈值。我们可以在那点销售返回我们的分配到10%。

投资组合再平衡的最佳实践
重新平衡的例子

有效的具体范围是有效的,可以取决于投资组合中持有的资产课程数量以及整体平衡和风险耐受性。选择足够狭窄的范围,以确保投资组合仍然类似于您所需的分配,但足够宽,但它不太可能导致过多的交易。

什么时候重新平衡是什么时候做的

投资组合重新平衡策略#1

何时重新平衡时,有几种方法可以做到这一点。一种方法是出售偏离其所需百分比的资产,并使用所得款项购买更多资产,该资产均低于所需百分比分配。此方法提供了很多灵活性,尽管它不是没有缺点。大量交易可能导致所有帐户类型中的潜在的交易成本。在非合格账户中,也可能有税收影响。

投资组合重新平衡策略#2

在可能的情况下,使用已知事件(如从帐户中提款或分配)进行再平衡可能是有利的。如果您正在向帐户缴款,只需安排您购买特定的资产,使它们回到您想要的分配。如果撤资,可以通过出售更多已经升值的资产和更少没有升值的资产来筹集现金。这种策略将使你更有可能达到你想要的配置,而不是简单地在所有资产之间或在你想要的配置的相同百分比中平均购买或出售。

投资组合重新平衡策略#3

同样地,如果你从投资组合中获得固定收入,你需要明白的是,这些收入不一定来自那些以利息或股息形式自然产生收入的资产。你的高增长但低收益或没有收益的资产可能是一个更好的收入来源,一次出售一小部分。这是一种常用的方法,称为创造“合成红利”。随着时间的推移,它还可以帮助你保持投资组合的平衡。

再平衡时如何对待现金

您的投资组合中现金的处理对于在重新平衡的背景下解决,因为您可以管理现金职位的许多方法。例如,一些投资组合管理人员根本不会持有有意义的现金职位,更愿意通过销售投资组合中的其他物品来提高资金来购买资产。那些不保持现金状况的人并不意味着他们认为投资者不应该有现金。有些人这样做是因为他们认为投资者的现金应该在需要时容易获得的紧急基金,例如银行储蓄账户,而不是用投资组合汇编。如果他们已经这样做的一些投资选择(例如,某些共同基金),其他人则避免采取有意义的现金职位。

那些持有现金职位的人有各种方法。有些人将持有他们像任何其他资产类别一样对待的现金职位,旨在以现金为例。其他人将他们的投资组合中的现金视为一种为不寻常事件提供灵活性的工具,例如特定资产的大幅下降或满足意外的流动性需求 - 就像投资组合以外的紧急基金就像。如果这些投资者持有的其余资产相互成比例,他们可能不在乎现金不再代表其所需的分配金额,或者他们可能会等待随后的捐款来增加现金而不是从销售中提升其他资产。事先决定您希望如何在您自己的投资组合中对待现金,因此您可以维护纪律计划。

你的投资组合多样化策略会随着时间的推移而改变

一旦你制定了一种长期再平衡的策略,你可能还需要考虑你想要的投资组合配置是否也会随着时间的推移而逐渐改变。这种考虑会影响你的再平衡策略,因为你是在对移动的目标进行有效的再平衡。幸运的是,在大多数情况下,这不是一个快速变化的目标,而是一个逐渐变化的目标。

尽管有不同的方法来构建投资组合和进入整体决策过程的几个事实,但许多投资组合都是设计的,以期望的风险容忍程度或考虑到特定的提款日期。您的具体情况将确定哪种方法适合您。

投资组合,具有特定风险水平

设计具有特定风险耐受程度的投资组合的人具有更大或无限的时间框架。来自其他来源的足够收入的高净值投资者可能会为其留下遗产而不是在自己的生活中使用投资组合的投资目标。在事物的机构方面,大学捐赠是这一战略的一个很好的例子,因为资金正在投资无限期。

这些示例中的任何一个设计和管理投资组合可能会根据适合个人或机构的风险水平来做出决策,而不是在投资组合将开始提款或兑换其他目的的时间表。假设风险公差水平在管理组合的期间内保持不变,重新平衡策略可以简单地成为“家庭基地”(初步所需的分配)。

投资组合,风险变化

如果风险公差随着时间的推移而变化,所需的分配也可能发生变化,并且投资组合将重新平衡到新的所需分配。投资者的风险耐受性随着时间的推移会改变几个原因。因此,即使您正在分配到风险宽度的级别而不是目标日期,这也不会无限期地静态。

那些对其投资组合的具体目标的人涉及撤回或清算的时间框架经常将其重新平衡战略达到目标日期。常见的策略包括:

  • 管理退休日期
  • 儿童预期的大学招生

通常,投资组合将积极开始,并且随着需要资金方法的需求而逐渐变得更加保守。这可能意味着投资者以不成比例的股票储蓄储蓄的投资者将最终降低百分比,因为退休方法以获得更大的债券。

这些变化将在延长的时间内发生,并不一定意味着每年将改变所需的投资组合分配,因此它仍然是重要的平衡即使您打算在延长的时间段内将您的投资组合需求转移到您的投资组合中,即将到达您的特定里程碑。

什么时候“设置它并忘记它”

一旦你建立了实现目标的框架,就很难知道该采取多少“设定然后忘记”的方法。对于那些积极监控自己持股情况的投资者来说,他们很有可能不按照已经制定的计划进行再平衡,而是根据短期事件或对投资组合活动的情绪反应进行再平衡。另一方面,似乎有可能过分强调计划或模型,忽视可能影响投资组合的特殊情况。在什么程度上,计划应该被武断地应用,而不是作为你判断的指导方针?

总的来说,你会从遵循你的计划中受益,而不是频繁地改变你的计划,或多或少地重新平衡。一旦到了重新平衡的时候,你可能很难削减投资组合中赢家的回报,去购买更多表现较差的资产类别。对你投资组合中资产类别未来表现的一般假设,并不是忽视你先前建立的再平衡标准的好理由。然而,有时异常是有意义的。

何时犯下例外

当资金持有于应税账户时,根据出售的税务影响,改变或推迟出售决定是有意义的。如果今年的资本利得税率最高,投资者可能希望将已升值资产类别的出售推迟到明年年初,届时可能有以较低税率出售资产的空间。

全年仔细监控税收损失收获的机会可以将你的资产配置决策受税收考虑影响的程度降到最低。虽然你应该总是把税收考虑在内,但不要让你的投资决定过于依赖税收考虑。

同样,当投资目标或时间线发生重大变化时,调整再平衡策略或时机可能是合适的。这并不意味着日常情绪的变化,如根据近期表现对市场更加乐观或悲观,而是时间线或情绪的实质性变化,证明投资组合的重大整体变化是合理的。

决定退休的投资者可能希望向现在的较早的目标撤销日期分配。丢失了第二次收入来源的投资者,现在可能需要依赖其撤回的投资组合可以设法更加保守的分配。这些例子是关于重新分配投资组合而不是重新平衡,尽管较少的极端例子可能与重新平衡策略相关。如果您的决定是基于环境和信息的变化而不是情绪反应,您可以获得积极决策的良好机会。

包起来

其中一些人会随着时间的推移而享受监控自己的投资组合。其他人可能会发现该过程复杂,并怀疑具体决策如何影响其财务计划的其他方面,如税收或遗产规划。如果您想要与整体财务计划目标的帮助,万博manbetx2.0论坛包括投资组合设计和重新平衡考虑与经过认证的金融计划™专业人士进行磋商。

披露的信息

仅供教育目的,并不是作为个性化的建议或担保您将达到预期的结果。在实施任何讨论的策略之前,您应该咨询您的税务和财务顾问。

投资涉及包括潜在校长的风险。没有投资策略可以保证利润或防止价值观下降期的损失。

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